原创 晚点团队 晚点LatePost “以前只要主航道稳健，错过一个小爆款也可以安慰自己，但现在这种机会也要抓住。”文 | 高洪浩编辑 | 黄俊杰制图 | 实习生时娴2020 年初，腾讯召开了一次游戏投资策略会。腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔 (James Mitchell) 在会上复盘了腾讯近年来在游戏领域的投资，统计显示回报率极佳。但他认为这不是好迹象。“游戏行业不应该有这么高的投资回报率，这只能说明我们投资的失败案例不够多。为什么失败案例不多？那是因为我们看的不够多，投资太保守。” James 在会上说。这是一次超出外部认知的反思，腾讯以大量投资著称。但一位在场的腾讯人士告诉《晚点 LatePost》，腾讯自 2005 年以来投资游戏公司，实际情况是平均到每年的数量基本都在 10 家以内。James 话音刚落，腾讯投资部、战略部、互动娱乐事业（IEG）群倾巢而出。据《晚点 LatePost》了解，仅 2020 年上半年腾讯便入股和收购近 20 家游戏公司，目前已经超过 30 家，为历年之最。腾讯游戏海外投资也创下了新高，达到八家，是前一年的两倍。反思往往发生在企业看到风险之后。风险在 2020 年底变成现实。12 月初，苹果和 Google 相继将年度游戏大奖发给上线刚两个月的二次元手机游戏《原神》。根据数据分析公司 Sensor Tower，不计国内 Android 用户，《原神》在两个月间的收入也达到 3.93 亿美元，在全球超过腾讯 “吃鸡” 手游《绝地求生》（PUBG Mobile），仅比《王者荣耀》低数千万美元。《原神》的开发商米哈游是个成立 8 年的中等规模游戏公司，在《原神》之前只发布过 4 个游戏，全都是二次元风格。腾讯拥有中国最大的社交网络、最大的游戏直播平台和游戏营销发行渠道。它的人工智能算法以超过 2000 个维度细分目标人群，10 毫秒就可以判断要不要给一个用户投放游戏广告，投多少钱的广告。《原神》不但做到全球收入第二，并且它完全绕开腾讯的游戏营销发行体系。米哈游将国内九成的营销费用花在 Bilibili 以及字节跳动的今日头条和抖音、西瓜。玩家甚至不能在腾讯的应用商店应用宝下载它。一个游戏难以动摇腾讯庞大的游戏帝国，但它能成功已经证明帝国的防御不再密不透风。就在今年下半年，腾讯开始接触米哈游，提出投资。一位接近腾讯游戏的人士告诉《晚点 LatePost》，腾讯表达的意思是，不管米哈游开什么条件，只要能入股就可以。但米哈游始终没有松口。“毕竟它们（米哈游）并不缺钱。”

【每个项目都很急】“从来没有见过这么激进的腾讯。” 一家广州游戏公司的高层说。“不在价格上纠结，最重要的是速度。” 这是腾讯今年在游戏投资上的行动指南。这个中国互联网与游戏巨头如今对游戏的投资比过去任何一个时刻都要迫切。一位接受腾讯投资的游戏公司管理层回忆，起初腾讯给他开出数千万元的价格，他只是犹豫了一下，对方旋即把价格开到了 1 亿元。“咱们赶紧签。”“策略变了。” 一位接近腾讯投资部的人士告诉《晚点 LatePost》，以前看项目要很仔细，现在无论是早期公司还是小的赛道，基本面还行的都可以投。比如腾讯在今年 12 月领投阿佩吉网络。这家游戏公司成立于 2020 年 4 月，创始人曾在二次元游戏公司叠纸负责发行，创业初获得米哈游投资。腾讯还在不断向旧标的加注。比如祖龙娱乐，这是一家在 MMO（大型多人在线）与 SLG（策略类）游戏上表现出色的开发商，这两类游戏正好是腾讯自身的弱项。“为了确保它以后的产品大概率能给腾讯，必须要持续地投资绑定。” 一位接近腾讯投资人士说。项目数量随之剧增。“Martin（总裁刘炽平）、James 亲自督战把关。” 游戏业务所在的腾讯互娱（IEG）以及腾讯战略部、投资并购部全部动员，“每个项目都很急”。因为人手不够，投资并购部原本只是负责运营的员工也被抽调到了这些新项目支援。“抓不住现在就要抓住未来。” 一位游戏行业资深人士说，通过海量的投资，与更多有潜力的公司实现资本的连接，确保不再错过新的爆款品类。